编者按：
现在，每到一个地方参观学习，尤其是工作交流，都要看看当地的好企业。这些企业基本上都在各种级别的开发区里，可以说，开发区就是一个地方经济发展的“门面”和“担当”。开发区建设，不仅仅是园区的基础设施建设，作为经济生产第一责任人，开发区建设中企业建设是最重要的。企业建设除了设备、技术、人才外，资金也是很重要的因素，而且，往往是关键因素。
在工作中，笔者发现，对于开发区企业的资金情况，不仅企业关心，地方政府关注，职能部门关怀，还有更多的金融机构也十分关心。
1、开发区固资投资贡献率高
2022年1月底，山西省统计局发布了2021年全省固定资产投资运行分析。
分析表明，2021年，全省88个开发区固定资产投资增长22.2%，增幅比同期全省固定资产投资增速快13.5个百分点，占全省固定资产投资的比重由上年的25.9%提高到29.1%，对全省固定资产投资的贡献率为65.8%，拉动全省固定资产投资增长5.7个百分点。
工业类开发区转型动能强劲。2021年，69个工业类开发区固定资产投资增长20.4%，其中工业固定资产投资增长25.9%，占全省工业固定资产投资的比重由上年43.2%提高到51.6%，对全省工业固定资产投资的贡献率为2.1倍，拉动全省工业固定资产投资增长11.2个百分点。从工业固定资产投资内部看，代表传统产业转型升级方向的煤、焦、治、电四大行业固定资产投资增长21.0%；代表新兴产业方向的化学工业固定资产投资增长1.04倍，建材工业固定资产投资增长50.4%，装备制造业固定资产投资增长21.6%；代表高技术产业方向的高技术制造业固定资产投资增长14.6%。从开发区类型看，5个国家级工业类开发区工业固定资产投资增长8.6%；64个省级工业类开发区工业固定资产投资增长32.7%。
农业类开发区固定资产投资高速增长。2021年，12个现代农业示范区固定资产投资增长55.8%，占全省固定资产投资的比重由上年0.3%提高到1.3%，对全省固定资产投资的贡献率为5.6%，拉动全省固定资产投资增长0.5个百分点。
旅游类开发区固定资产投资快速增长。2021年，7个生态文化旅游示范区固定资产投资增长34.8%，占全省固定资产投资的比重由上年1.0%提高到1.3%，对全省固定资产投资的贡献率为4.1%，拉动全省固定资产投资增长0.4个百分点。
从上述数字可以看出，我省的开发区建设投资作用极大。同时，也标志着地方经济发展中，开发区建设确实起到了引领作用。
另一方面，各地开发区建设在如火如荼进行的过程中，资本市场的培育也是十分重要的事情，尤其是县域资本市场，是否健康发展，直接关系着市场主体能不能持续发展，能不能增加数量并做大体量，有没有活力，能不能担当起地方经济发展地龙头重任。
2、开发区云集地方优质企业
梳理一下各个开发区的入区企业，我们会发现，开发区云集地方优质企业，尤其是上市公司，普遍都进了开发区。
从2017年开始，我国各地陆续出台了工业企业入园的新规定，基本上，好的企业都在开发区里。即便是历史悠久不方便搬迁的老企业，也都在开发区建设了适合现代化生产的新企业，我省也是一样。比如太钢在原来的高新区现在的综有精密带钢厂，生产的高精尖产品供不应求；中条山有色金属集团公司在运城经济技术开发区新建了北铜新材料科技有限公司，今年上半年投产后仅铜箔一项就可达到国内压延铜箔年总产量的30%，满足国内年需求量的五分之一，对于填补国内压延铜箔、双面挠性覆铜板市场空白，打破国外技术垄断，推动我国铜加工产业高端化发展具有重要意义。太重、晋西车轴、汾酒集团等上市公司，或者是新企业入区，或者干脆自己建一个园区。新兴企业入园区，并在园区发展壮大已经成为惯例，比如科达自控、注册地搬迁到北京的罗克佳华，都是在当时的太原国家高新技术开发区如今的综改区走出来的上市公司。
和别的地方相比，开发区管理水平高、各职能部门服务能力强，执行政策和落实政策速度快、见效快，而且基本上都是精兵强将派在开发区，因此，企业争入开发区已经成为共识。另一方面，各职能部门对开发区企业很关注，国家政策的宣传贯彻、政策红利的落实，都是第一时间做到位，彰显了对开发区和入区企业的重视。
笔者发现，在资本市场，挑选企业，也是从开发区入区企业下手。上市公司自己就有资金，如果缺钱可以直接融资。各类金融机构在企业符合条件的情况下，根据企业情况授信或者采用银团贷款、委托贷款、融资租赁、发行债券等等方法给合适的企业融资，无论走哪条业务线，也都是积极支持。还有一些企业，产品有市场，企业有潜力，但是规模过小或者正在起步之初，不符合金融机构授信条件，又急需资金，这样的企业扶一把就能稳步向前，不搭手就会衰落，怎么办？
县域资本市场的培育，就是解决这类企业的资金、资本问题。
3、资本市场县域工程从何来
回顾一下历史，在我省资本市场发展中，县域的力量不容小觑。多年来，从县域中走出了多家上市公司。河曲县的同德化工，是全省第一家中小板上市企业；上党区(原长治县)的振东制药，是山西创业板第一股；在深交所上市的永东股份，是稷山县民营企业；2002年在上交所上市的亚宝药业，则是芮城县企业。
整体来说，我省县域企业上市融资总体呈现零星、分散的特点，在数量上与发达地区更是存在很大差距。随着城镇化的推进、乡村振兴战略实施，县域经济正成为未来经济发展的战略阵地。与此同时，县域经济面临的融资难、融资贵问题相比其他地域也更加突出。一方面，以商业银行和地方法人机构为主的县域金融结构，面临着企业规范性较差，按照银行工作规范授信难的实际情况，增加了企业获得信贷支持的难度。另一方面，县域资本市场服务的缺位、企业资本意识的不足，又造成直接融资困难。
2017年，山西股权交易中心提出实施资本市场县域工程，2019年我省第一次明确将县域作为资本市场服务、上市公司培育的重点。
“资金缺乏，始终是县域经济发展的一大短板，”山西股权交易中心负责人说，“实施县域工程，目的是让多层次资本市场助力县域中小企业成长，打通它们的直接融资渠道，促进县域经济发展。”
随着我省区域资本市场建设取得长足进步，依托资本市场推动县域经济发展已成为共识。山西股权交易中心负责人认为，降低县域利用资本市场的门槛，可靠的路径就是实施资本市场县域工程。“让省内优质的服务机构沉下去，帮助县域企业在家门口获得资本市场服务，然后走出来、走向高层次市场是今后发展的方向。”
4、从“四板”入手服务县域经济
笔者认为，到目前为止，我省资本市场县域工程大概可以分为三个阶段：2017年到2019年，从部分县域实施到全省推进，从在“四板”层面探索到全省正式实施，前后3年间，举办了一系列服务活动。
2019年到2021年，山西省推进企业上市“倍增”计划，县域企业尤其是开发区企业迅速发展。2021年我省提出市场主体倍增计划，配合“三个一批”等制度的推行，对上述企业的扶持力度大大增强。2022年，随着太忻一体化建设的全面开展，各项新政策配套实施，可以复制推广，又是一个新发展阶段。
2017年、2018年，山西股权交易中心举办的专场挂牌活动走进临县、平定县。
2019年，山西股权交易中心先后赴晋中、临汾、阳泉、运城、晋城、吕梁等地多个市县对接，举办了多次专场挂牌活动。革命老区左权县6家企业挂牌“培育板”，“乡宁县经济转型板”在山西股权交易中心开板，该县8家企业集体挂牌；“定襄法兰锻造产业转型升级板”开板，32家企业集体挂牌。资本市场县域工程主要是依托“四板”市场，整合区域资本市场金融资源，为企业、投资者搭建投融资桥梁。同时，聚集金融、财会、法律等相关专业机构，为企业经营及未来发展“融智”。据了解，在山西股权交易中心已集聚了券商、投资中介等各类资本市场服务机构300多家，基本形成了服务中小微企业的生态链。
券商的服务速度和力度同样不可小觑。2019年山西证券和定襄县、盐湖区、安泽县等13个试点县（市、区）签署了战略合作协议，合力构建试点县域资本服务体系。山西证券相关负责人认为，在资本市场县域工程实施中，推动企业股改、挂牌是关键的环节。一方面，股改解决的是资本市场门槛问题。对于县域企业来说，进入资本市场的前提，就是大力推进股改，成为股份制企业。另一方面，改制后挂牌，解决的是融资信息不对称问题。企业挂牌后，通过规范治理，将真实信息向潜在投资者披露，方可建立互信，使直接融资成为可能。该负责人表示，山西证券将在股改规范、私募投资、上市辅导等方面，为县域企业提供有针对性的综合金融服务。
除股改、挂牌外，资本市场县域工程试点实施方案还提出一系列服务措施，包括：建立县域后备企业上市挂牌资源库；探索政府购买服务方式，对入库企业开展培训；引导有融资意愿的企业获得直接融资；引导中介服务机构为上市挂牌企业提供持续跟踪服务；加快县域政策性担保机构建设，降低担保服务门槛，重点为拟上市挂牌企业提供担保服务；吸引产业投资基金、产业互助基金等与县域重点龙头企业合作等。这些措施，进一步完善服务县域企业的金融生态。
同时，“四板”市场也为县域企业提供针对性挂牌服务。如定襄县法兰锻造产业产量占到全国市场份额的30%之多。为助推法兰锻造产业转型升级，2019年定襄县与山西省股权交易中心合作，推动10户法兰锻造企业在晋兴板股改挂牌、22户企业在展示板挂牌，为企业股改挂牌、培育孵化、融资融智、并购重组等提供服务。
5、开发区先入资本“法眼”
为开发区服务，各个职能部门和机构都很积极，因为开发区的建设涉及方方面面，而且县域主导产业的龙头企业基本上都在开发区。从资本的角度来说，投给开发区的入区企业是最简单最可靠的——达不到一定门槛，企业就进入不了开发区。
临汾经济开发区经过25年的发展，先后荣获2017中国产业园成长力百强园区、中国中西部产业转移承接地、国家高端精密制造业基地、国家光电产业研发生产（地方联合）基地、中国V法铸造技术基地等称号，已形成装备制造、新能源汽车、光电、高端服务等现代产业集聚、协同、多元发展的格局，部分企业已成为行业中的旗舰企业。如山西华翔股份有限公司，其空调压缩机以及汽车零部件铸造和精工产品已在国内外市场占据举足轻重的地位，并在2020年9月17日在上交所上市。早在2015年临汾经济开发区管委会就和山西股权交易中心签署了战略合作协议，主动推动资本市场建设工作。由此可见，临汾经济开发区对资本市场工作的重视程度。2019年12月16日，山西资本市场县域工程服务对接工作座谈会——临汾经济开发区专场举行，股权交易中心深入临汾经济开发区组织开展各类服务工作，充分利用中心小微商学院平台，为临汾县域搭建起资本市场服务体系，充分发挥多层次资本市场在扶持县域企业成长、畅通县域企业直接融资渠道、培植县域特色主导产业等方面的功能和作用，两年来成绩斐然。
太原中北高新技术开发区是高新技术企业的聚集地，现已形成以新一代信息技术、新材料、智能制造等为主导产业的高新技术产业群。为加快开发区内企业对接资本市场的步伐，太原中北高新技术开发区和山西股权交易中心坚持“规范与培育同步，融资与融智并举”的工作方针，按照“培育一批、改制一批、挂牌一批”的总体要求，充分发挥资本市场“塔基”作用，调动中心300多家会员资源优势，为园区企业匹配个性化、差异化的培育服务，解决企业发展痛点，进一步加快企业规范治理；为区内不同发展阶段的企业提供全方位金融服务，并结合开发区实际情况，制定了开发区资本市场服务方案。
……
资本为县域经济服务，首选就是为开发区和开发区企业服务。
在2021年企投家年终盛典上，中国上市公司协会会长宋卫平说，资本市场的意义，首先是支持了国企的改革，其次促进了民企的发展，第三，大力支持了科创事业和中小企业的发展。他表示，如果说企业发展的过程中有三种武器的话，那聚焦主业是长矛，整合资源是步枪，资本运行就是大炮。我们周围大多数企业的运营基本还是处于冷兵器的时代。从冷兵器向步枪大炮进军，开发区企业就是最合适的“持枪人”。
6、开发区资本运营将会爆发
对资本市场的县域工程工作，省委省政府和各部门都非常重视。2020年省金融办制定出台《关于进一步做好资本市场县域工程试点实施工作的通知》，接受单位是各市金融办、各试点县及开发区。
文中说：近日，省委办公厅印发《中共山西省委全面深化改革委员会2020年重大改革项目及责任分工》（晋办发［2020］1号），将“资本市场县域工程试点工作”列为全年重大改革项目，为深入推动改革试点工作，切实发挥试点对全局性改革的示范、突破、带动作用，现就有关事项通知如下：要高度重视资本市场县域工程试点工作……
侯马经济技术开发区与山西股权交易中心签订了战略合作框架协议，晋中经济技术开发区等开发区都把资本市场县域工程作为重要工作推进，忻州经济开发区出台了《中小企业规范化股份制改造工作方案》……不论何种方式，目标只有一个：做好开发区企业的资本运行，做好资本市场县域工程，做好龙头企业带动地方经济发展工作，做好县域经济振兴。
2021年，山西股权交易中心同11个地市57个试点县域服务对接全覆盖，建立联系对接机制。组织全国交易所山西基地专家、投融资、企业管理、财务等行业专家深入重点企业开展一对一辅导咨询、专家会诊。全年共推动463家企业在中心挂牌展示，其中晋兴板170家，培育板5家，展示企业288家。57个县域工程试点县域共新增挂牌展示企业343家，行业特色板块挂牌新增45家。有52个省级农业龙头企业完成股份制改造并在晋兴板挂牌。可以说，山西股权交易中心充分发挥区域性股权市场综合金融服务平台功能优势，多措并举推进县域资本振兴战略，着力引导金融要素扎根县域，通过推动县域企业股改挂牌，打造县域资本市场服务体系，提高县域企业直接融资比重等服务举措，进一步促进试点县域实体经济发展和加快县域产业结构转型升级。
一年来，各试点区县政府积极学习资本思维，提升金融运用水平，推动县域工程，形成各自特点，阳城县国投公司利用资本市场成功发行公司债券五亿元，成为我省历史上首单区县级私募公司债；定襄县发挥产业积聚优势，在经济开发区发展法兰智能制造产业群，优化区域产业……
当然，也存在一些困难，有的地方重视程度有待提升，有的地方人员兼职办理，导致推动金融工作缺乏时间和精力，无法有效投身工作，形成客观阻碍。
联动机制有待加强，不同部门认识不同，变相影响企业股份制改造和挂牌的积极性。奖补政策实施需要关注，部分县域对相关工作自行加码，部分地市、区县政府尚未制定推进资本市场县域工程的政策措施，还有部分地市政府参照省级政策制订了鼓励政策及奖补办法，但企业无法兑现，严肃性不足。缺乏持续提升企业资本运作能力的专项资金政策也是一个问题。同时，企业股改后及挂牌后支持环境有待加强，省内大多企业对资本市场和现代化法人治理认识不足，需要持续规范和支持。
2022年初，太忻一体化经济区成为热点，即将成为山西发展的“北引擎”。我省开发区建设又进入一个新阶段，资本运营也进入了新阶段，会一改以往以行政区划为单位的资本运行方法，跨区域但是从开发区入手，通过开发区企业的发展带动区域经济发展，将相关县域工作进行提质扩面，自下而上，扎实打好基础。从量变到质变，山西开发区、县域资本工程一定会迎来一个大聚变。
